盡責管理及ESG融合

由於基建公司要對業務所在社區履行提供服務的重大責任及道德義務,因此ESG議題對它們來說至關重要。有鑑於此,我們認為必須把ESG議題與投資程序完全融合。

我們並非根據ESG標準篩選公司,而是透過專有的質素排名來了解和掌握箇中風險。

ESG融合

我們運用質素評估及排名模型把ESG分析與投資程序融合。該模型包括25個影響股票回報的一般標準及影響基建股的特定標準。我們將為每項標準評分;若股票的質素評分較低,則較難獲得納入整體投資組合之內。ESG標準佔整體質素評分的 24%。

以這個方式把ESG因素納入投資程序,有助我們隨時就是否持有某家公司股票作出明智的決定。

評估及監察 

我們根據一系列廣泛的ESG相關因素來評估基建公司,這些因素適用於我們研究的所有公司。以下是部份值得注意的例子:

  • 對電力公用事業、能源基建(油氣管道及儲存)和鐵路來說,環保議題是關鍵的動力因素。
  • 社會議題對公用事業公司尤為重要,因為它們須對提供基本服務的社區履行責任。
  • 管治議題是影響所有基建股表現的重要因素,當中以董事局組成和利益一致尤其關鍵,因此我們的ESG評分程序將之獨立評級。

積極參與


我們期望在ESG最佳實踐方面為公司帶來積極的影響力。透過參與公司事務,我們提出有待改進的範圍、鼓勵公司披露ESG議題,並表揚那些在ESG方面取得進展的公司。一般來說,我們將就重要議題接觸公司,以取得特定成果,從而確保公司奉行良好的ESG守則,保障投資者的權益。

「由於基建公司必須對業務所在社區履行提供服務的重大責任及道德義務,因此ESG議題對它們來說至關重要。」

「我們運用質素評估及排名模型把ESG分析與投資程序融合,這佔整體質素評分的 24%。」

個案研究

我們認為致力履行盡責管理是落實責任投資的重要部份,而把責任投資納入投資活動的核心最能符合客戶的長期利益。在過去十多年來,我們一直有系統和漸進地優化全球投資業務的標準及程序。

要了解詳情,請按此進入我們的互動個案研究地圖。

氣候變化

本節進一步提供與團隊有關的其他氣候變化資料,而我們的氣候變化投資策略,詳見氣候變化聲明。

團隊的氣候變化聲明

氣候變化是我們投資程序的最關鍵ESG主題。在公用事業方面,減少碳排放對發電、傳輸及配電方式帶來深遠的影響。可再生能源現正處於成本下降、生產力提升和市場份額增加的良性循環;不可再生能源則處於市場份額萎縮、收益下降及成本上漲的惡性循環。

目前,大規模的可再生能源資本投資由上市的大型電力公用事業公司所主導。展望未來數年,以風力及太陽能發電廠代替缺乏經濟效益的舊式燃煤發電廠將為不少公用事業公司帶來龐大的資本開支機會。此外,氣候變化日後亦會對能源管道(或會出現擱置資產風險)及貨運鐵路(其煤炭運輸量可能進一步減少)造或重大的影響。  

我們旨在透過專有的質素排名模型來了解與氣候變化相關的風險。我們識別了25個影響股票回報的一般標準及影響基建股的特定標準,部份與氣候變化有關。我們為每項標準進行評分,然後把每隻股票的質素排名及價值排名合計,以取得所研究證券的整體排名,以此作為選股和建構投資組合程序的基礎。

由於不少公司就環境議題所提供的資料都帶有主觀性質,這為希望作出明智資本配置決定的投資者形成主要障礙。我們已就此事游說Southern Company、Alliant Energy及Evergy Inc等美國公用事業公司,並鼓勵它們根據Edison Electric Institute(代表所有由美國投資者持有的電力公司)制訂的環境、社會及管治標準來披露相關資料,以便保持一致性和易於比較。我們期望就改善披露質素一事持續與公司接觸能夠取得成果,讓我們可以作出更完善的氣候風險相關決定。

請點擊圖表右下角的圖標,以全屏模式查看以獲得最佳效果。

代理投票

按此查閱投資團隊的「即時」代理投票紀錄

按決議種類區分的代理投票紀錄

下表按議題種類列示投資團隊的代理投票紀錄,圖表顯示2019年的相同資料。

獨立投票

下圖顯示投資團隊投票反對管理層建議、反對代理顧問建議或同時反對兩者的次數。本圖旨在反映團隊在投票時作出獨立的判斷。

按地區分類的代理投票情況

下圖顯示團隊在各區投票反對管理層建議、反對代理顧問建議或同時反對兩者的次數和百分比。本圖旨在反映各區的投票模式及所關注的管治議題之差異。

 

代理投票資料截至2019年12月31日
資料來源:首域投資/CGI Glass Lewis