マルチ・アセット・ソリューション–カスタム・メイド型のポートフォリオ・ソリューション

  • 広範な市場カバレッジと多様な金融商品をカバーし、定量分析と経験に基づく定性判断が融合した投資プロセス
  • ライアビリティー、投資目標、リスク基準及び許容度に関するお客様の要件を満たすべく設定された明確な運用目標に基づく(オブジェクティブ・ベース)ポートフォリオ
  • 多様な市場環境を経験、豊富な専門知識を備えた安定的なチーム

マルチ・アセット戦略の投資意義

リスク管理

マルチ・アセット運用は、単一の資産クラス投資では達成することが難しいリスク・リターン特性を実現することが期待できます。

資産配分の決定が、ポートフォリオ全体のリターンを大きく左右することは十分に実証されている一方で、単一の資産クラスへの投資を行う場合の課題が議論の対象となることはほとんどありません。複数の資産クラスに対して、柔軟かつダイナミックなアプローチのもとで、リスク・リターン特性にフォーカスした運用を行うことで、長期的にボラティリティー耐性に優れたリターン特性の獲得が期待できます。

マルチ・アセット戦略ポートフォリオにおいては、リスク・リターン特性を、個別の投資ニーズに準拠した形で調整を行います。リアル・リターン(インフレーションを考慮した資産の実質価値の成長を目指す戦略)に重点を置いたポートフォリオ戦略の場合は、資産の保全及び再現性に優れたリターンの達成を目指します。ファーストステートのマルチ・アセット戦略は、お客様のニーズに応じ、一貫した連続性を有するスタイルのもとで、伝統的資産配分戦略からテーマ型戦略、アンコンストレインド型戦略、絶対収益型戦略に至るまで、カスタム・メイド型の投資ソリューションを提供しています。 

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投資プロセス

長期的なファンダメンタルズ及び短期的市場における投資機会の双方にフォーカスすることで、投資目標に合致したポートフォリオ構築を行います。

運用プラットフォームは、お客様の幅広いニーズに対応できるように設計されており、それぞれの運用目標に合致した運用を行います。ファンダメンタルズ分析から導き出されるバリュエーションは、最終的にはその水準に収束するものであり、長期リターンを決定する最も重要な収益ドライバーであると考えています。多様な投資家の行動により、市場は短期的には十分に効率的であるとは言えず、より高いアルファ(ベンチマークに対して)を生み出す機会が生じます。ファーストステートのマルチ・アセット運用における投資判断は、ポートフォリオ全体の投資目標に合致させるために短期と長期の間に存在する複雑な関係性を認識するプロセスとなります。

運用プロセス

ファーストステートのアプローチ

運用目標を明確に意識したポートフォリオ

マルチ・アセット運用によるポートフォリオは、特定のベンチマークに追随するという傾向があり、銘柄選択とリバランスのみによって付加価値の獲得を狙う「設定してしまえば後はお任せ」的なアプローチといった形が一般的でした。このようなポートフォリオは、金融市場との相関が高く、リターンの大きな振れ幅に影響を受けることとなります。

明確な運用目標に基づく(オブジェクティブ・ベース)ファーストステートのマルチ・アセット戦略は、従来のバランス型アプローチに内在する限界を克服することを目指しています。お客様の期待とリスク許容度を反映し、絶対リターン志向のもと、運用目標に合致したカスタム・メイドの投資戦略をデザインします。

運用目標を達成できない可能性を最小限にしつつ、特定もしくは複数の目標を常時に満たすべく、投資判断を行います。

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責任投資

責任投資

当社の責任投資に関する取組みは、クオリティー、スチュワードシップ、エンゲージメントから構成される三つの戦略的な考え方に基づいています。
グローバルなマルチアセット投資家として、当社はお客様と連携し、お客様の投資目的が達成される可能性を最大限に高める解決策を提供します。そのために、リスク許容度、投資の時間軸、目標リターン水準という3つの重要な基準に基づいてお客様とニーズを共有します。保有銘柄については、社外のモニタリング・サービスを活用します。

マルチアセット・ソリューション・チームの責任投資に対するアプローチの詳細についてはこちらをご覧下さい。

運用チーム

マルチアセット・ソリューション(MAS)チームはお客様と連携し、徹底したリスク管理のもとでカスタム・メイド型のマルチアセット・ポートフォリオを策定・運用します。アセット・アロケーション、ポートフォリオ運用、資産と負債の総合管理(ALM)、ポートフォリオ構築、リスク管理等の各分野における専門知識を活用し、お客様の目的達成に寄与します。運用チームは、シンガポール、シドニー、ロンドンに拠点を置くグローバルなチームであり、世界最大級の戦略的投資家、年金基金、保険会社、政府系ファンド等の投資家と協働した経験を有しています。

経験豊富な運用チーム・メンバーは、数学、経済、宇宙工学等の多様な専門分野を有しています。各メンバーは、お客様に解決策を提供するために、独創的な投資アイデアを、他のメンバーとの協力によって創出します。様々な問題点の解決にあたっては多様な考え方や社会的通念にチャレンジする姿勢が必要ですが、これこそが運用チームがメンバーに期待する特性です。担当シニア・ポートフォリオ・マネージャーはアセット・アロケーションの策定やエクスポージャーに直接の責任を有していますが、戦略としてはすべてが基本的にチームベース・アプローチによって運用されています。加えて、あらゆる資産クラスに関する追加的な見解を得るために、専門知識を有する社内の他の運用チームのスペシャリストを広範に活用します。

Epco van der Lende
Head of Multi-Asset Solutions
Epco van der Lende
Head of Multi-Asset Solutions
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