投資程序

我們匯聚審慎的選股程序和嚴謹的投資組合管理風險措施,致力締造超額回報。除了與公司直接聯絡外,我們也會進行專有研究、維持貫徹一致的估值框架、覆蓋全面的25項質素評估,以及考慮宏觀經濟風險。這個策略為我們提供一個可重複的結構以建構高確信度的投資組合,並附帶清晰的買入訊號及賣出原則。

與其根據ESG標準來篩選公司,我們透過專有的質素排名了解及掌握投資風險。質素評估及排名模型有助我們把ESG分析與投資程序融合。每項標準均設有評分;質素評分較低的股票將難以獲納入整體投資組合。ESG標準佔整體質素評分的20%。

 

我們的投資程序可細分為七個步驟:

  1. 篩選
    在程序的第一個步驟,團隊將剔除那些基建特性欠佳、企業結構複雜或市值偏低的證券。
  2. 基本因素研究
    就每家公司的管理團隊、資產質素、財務狀況、策略方針、監管環境及整體競爭情況取得具參考價值的觀點,同時考慮公司的ESG因素。
  3. 估值排名
    根據一致的估值量度標準為證券排名,我們使用的標準包括:本幣現金流和債券利率,以及適用於全球的股票風險溢價及資產啤打值。
  4. 質素排名
    按照我們認為將影響表現的25項標準評估各家公司,包括基建特性、管理、財務狀況、監管、可持續發展和股本流向。
  5. 證券選擇
    匯聚估值和質素排名結果,以決定證券的整體排名。這有助我們從純「由下而上」的角度思考投資組合。
  6. 宏觀風險管理
    分析地緣政治和宏觀經濟情境,並考慮可能對公司造成的影響,從而更妥善管理整體投資組合的潛在風險。
  7. 建構投資組合
    我們主要根據第五個步驟的證券排名來建構投資組合。組合內每項證券的最終比重亦反映預期回報、團隊的確信程度,以及該證券與組合其他證券的相關性。我們致力分散投資於不同國家和行業,以管理監管和事件風險。